日本《经济学人》周刊6月17日一期发表文章，题目是“两极分化的新兴工业国资源大国能否撑起美国经济”，作者是大和综合研究所高级战略分析师儿玉卓。文章摘要如下。

        在人们普遍担忧美国经济衰退的当下，我们应该关注的并非新兴国家如何与以美国为中心的发达国家经济脱钩，而是新兴国家如何支撑发达国家经济，以及发达国家与新兴国家进行经济合作这种全球化进程是否诞生了新的积极因素。

        其实关于这一点，新兴国家正在拿出切实的成绩。就如主权财富基金向欧美金融机构注资所象征的那样，新兴国家作为全球化市场中风险资本的供给主体，其影响力正在不断上升。过去只能充当风险资本“接受者”的新兴国家已经变成了“供应者”，其背景就是这些国家蓄积了巨额的外汇储备。

        与实体经济相比，中国和俄罗斯拥有的外汇储备显然是太多了。印度和巴西也开始讨论设立主权基金的问题。在全球化背景下，风险资本的流动变得更加无拘无束，而且正在呈现出摆脱依赖发达国家的特性。

        同样的事情也发生在实体经济层面。美国经济上一次显著停滞发生在2001年至2002年IT产业泡沫破灭的时候。很多观点认为，如今次贷危机的影响已经超过了当年的冲击，但是有一点需要注意的是，外需对美国经济的积极作用表现得十分明显。

        美国的出口从2007年下半年开始加速，而且对经常项目赤字的继续扩大起到了遏制作用。近来拉动美国出口的最大动力是那些非经合组织国家。截至今年3月，美国出口6个月来的增幅与上一年相比增长了15.6%，其中面向经合组织成员国的出口增幅为11.0%，而面向非经合组织国家的出口增幅则达到25.2%。

        最有代表性的就是巴西、智利、中国、印度、俄罗斯和沙特等国。尽管美国对中国等亚洲国家的出口依旧强劲，但是对非亚洲新兴国家的出口近来却呈现出显著增长的态势。一方面，美国对包括巴西在内的南美地区出口势头良好；另一方面对加入北美自由贸易协定的邻国墨西哥，出口增幅却只有5.8%。综上所述，美国产品的出口结构可以概括为三句话：新兴国家的贡献大于发达国家，非亚洲国家的贡献大于亚洲国家，距离遥远的国家贡献大于邻国。

        之所以新兴国家的贡献大于发达国家，主要是因为其经济增长率相对较高。但是仅凭这一点还不足以成为新兴国家支撑美国经济的充足论据。

        以中国为中心的亚洲，特别是东亚，其增长模式主要为通过投资扩大国内的产能，其中的大部分又转化为出口。虽说新兴国家的增长仍将持续，但是出口导向型的经济势必难以摆脱对发达国家的依赖。亚洲新兴经济很可能和美国经济同归于尽。如今的墨西哥相对于别国的劣势也主要源于它紧邻美国。

        近年来出现的一个值得关注的变化是新兴国家需求的多样化，换言之就是高增长区域的范围在扩大。

        以2003年为分界点，俄罗斯、中东和中南美这些非亚洲新兴国家的增长开始发挥其牵引作用。这是由于它们的增长模式是明显的“内需主导型”。俄罗斯的消费风潮和中东的投资计划似乎并未因为美国经济的停滞而中断。

        俄罗斯与中东国家同为资源大国，出产的资源多数用于出口。从这些国家2003年前后开始的经济加速增长来看，很明显，是资源价格的上升导致了内需的扩大。

        即便如此，我们也不能忽视这样一种可能：即由美国经济恶化导致的以亚洲为中心的新兴工业国经济出现下滑，从而减少了对资源的需求，由此引发的资源价格下跌也会使俄罗斯、中东和中南美国家的经济遭受连带影响。

        但是在未来一两年间，资源价格下跌不太可能影响这些国家内需扩大的步伐。