近期，铜市呈现内强外弱格局，伦敦金属交易所（LME）铜跌幅高于沪铜跌幅，因LME铜库存增加，而上海期货交易所铜库存减少。中国铜进口同比下降则导致现货市场供应趋紧，消耗了铜库存。随着国内外铜价差缩小，中国铜进口可能会恢复，将加速沪铜价格下滑，追赶LME铜跌幅。
　　从7月初开始，国内外铜价全线回调，但从回调幅度看，呈现出内强外弱、近期强于远期的格局。LME三个月期铜自7月2日创出历史高位的8940美元/吨之后开始大幅下跌，至8月12日最低价为7120美元/吨，回调幅度为20.35%。同期，沪铜回调幅度为14.28%，上海现货铜跌幅则仅为7.7%。
　　上海现货铜跌幅低于期货跌幅的原因在于现货铜供应趋紧。根据上海金属网数据，8月19日现货铜价格较沪铜现货月卖盘每吨涨800～950元。现货较期货明显升水说明现货市场供应趋紧，开始消耗库存铜，从而导致上海期货交易所铜库存在需求不强的时期不升反降。
　　据了解，国内现货铜供应趋紧的原因在于中国进口铜下降。2008年初以来，中国铜进口亏损严重，从年初到6月份进口铜每吨亏损都在5000元以上，即使存在少量的融资性进口，也由铜转向锌。根据海关总署数据，2008年1～7月份中国共进口铜920420吨，同比下降17.2%。
　　而内外价差缩小将导致中国铜进口再次增加，冲击国内铜现货市场，进而抑制沪铜走势，改变目前这种内强外弱的格局，追赶LME期铜跌幅。2008年初，中国进口铜每吨亏损6000元左右，至8月中旬每吨亏损已降至3000元左右。
　　另外，国内需求不强也是促使沪铜加速下滑，并追赶LME铜跌幅的潜在因素。国内紧缩的货币政策使广大企业资金陷入困境，对铜的采购因此受到影响，这也是近期压制沪铜的重要因素。如果中国进口铜在8月份得到恢复，需求不畅因素将与供应增加一起发挥作用，并产生共振，加速沪铜下滑。