适时适度 借势顺势 把握市场交易主动权
－－2006年下半年铁合金形势分析预测
泊 源
钢铁工业持续高速增长和产能的逐渐释放，让今年上半年我国的铁合金产量与去年同比至少增加了50－60万吨，而且交易在总体上呈现出了一种平稳态势，大宗各品种铁合金市场行情走势好坏“脉络”清晰。需求变化或驰或缓地随着时间的脚步走到了下半年。把握住准确的信息资源，驾驭下半年的铁合金市场，在激烈的市场争夺战中占据利益的“搏奕区”，是铁合金生产营销活动的当务之急。
应当说，虽然上半年铁合金总体需求形势向好，但并非是“绿意如春”，就各具体品种的生产商和贸易商来说，多是在苦恼中寻找着机遇和在快乐中诅咒着危机。
就大宗产品而言，铬系产品持续三个月供需关系吃紧，使其价格在不断向上攀升时“一路绿灯”。价位的拉高，让生产商和交易商们同时算出了一定的利润，生产和交易热情都在升温。从铬系市场的需求看，下半年，宝钢、太钢、酒钢等一些能够代表中国不锈钢产业实力的企业及宝钢KTS公司、宁波宝新不锈钢公司、张家港浦项不锈钢公司、广州联众不锈钢等中外合资企业仍将开足马力继续放量生产，这将继续有力地拉动相关铁合金产品的产量和销售量增长。因而，下半年铬铁供需两旺的局面将会继续保持。保守地预计，铬铁价格会在相对高的价位上平稳运行4个月以上，即到2006年10月，并有望坚挺到今年年底，但年底前的第四季度是个关键。因为那时的市场变化取决于三季度市场饱和程度和需求变化。
值得注意的是，由于铬铁合金在不锈钢生产需求中占的比重较大，预计今年中国不锈钢的产能将超过450万吨，而且耐磨钢对铬铁的需求有增加，所以，今年中国铬铁的生产和供应总体偏紧理成事实，上半年铬铁的进口量预计同比将增加5%左右。生产铬铁的铬矿资源的供应量和价格水平是铬铁价格涨跌的“瓶颈”，目前新一轮铬矿价格上调对生产企业来讲，尽管认为是有悖于市场运作规矩和价值规律，但我们无力改变。所以铬矿需求矛盾突出的问题，会让不锈钢生产企业对铬合金的需求思路进行调整，例如金属镍价格的居高不下，都在促使许多不锈钢生产企业无论从理论上还是从实践上都在开发新工艺上做文章，以期寻找出新的替代品。但应当看到，从中长期时段看，受铬资源影响，还会出现需求的缺口，而南非、印度等一些铬矿资源丰富的国家，相比于国内，合金成本优势依然很大。对于中国市场而言，偌大的不锈钢产能释放的需求，将引起铬系进口产品量的增加，这无疑将会给国内铬系交易的正常秩序带来较大的影响。
与铬系的“繁荣”相比，上半年，另一大宗合金--锰系产品的生产和交易商们却是在“压抑”中“盘整”。尽管他们想方设法欲将价格上抬，但一直到5月份，都终因需求疲软而收效甚微，整个价位都几乎是在最底线附近顽固地保持着“风平浪静。
3月份，美国市场对中、低碳锰铁合金的需求好转对中国锰系市场是一个拉动。但从5月初开始，中国市场、欧洲市场、印度市场包括亚洲其它市场对锰系合金的需求都一定程度地有所增加，进入6月份，中国的高碳锰铁价格率先由年初的560?580美元/吨(FOB)上升到日前的640?660美元/吨，最高达交易价格达到了680美元/吨。交融回暖是如期所至，供需关系为价格的拉升提供了动力。曾在4月份预期锰系合金交易价格将会在6月份出现反弹的事实，为生产商和贸易商提供了商机，目前锰系合金价格出现了强劲的上涨势头，而且供需交易也像这夏季的天气一样炎热了起来。
预计三季度锰系交易价格下走的可能性不大，国际国内两个市场都将保持上升态势。虽然上涨的幅度不会太大，速度不会太快，但从成本走势和供需走势看仍有上升空间。促成这种价格上走局面形成的主要理由是：一是库存减少和钢铁结构变化使市场对锰系产品再露青睐的目光；二是国际市场对锰系产品的新需求增加和其他地区供给能力下降，决定中国产品的出口量会适当增加，而在低位行走很长时间的价格已经挤压成本底线，没有了再降价的余地；三是如果出口市场仍保持需求较好的态势， 8月份后出口成本增加5%的现实，无疑是提价的因素之一。包括生产成本及各种因素变化而增加的各种成本必然会反映到交易平台上，因而不论是内销价格还是出口价格的稳定和阶段性的上涨已成定局。
按正常的生产交易周期分析，锰系产品这种需求和价格平稳向上的趋势应该至少能持续到今年的9月份或更长时间。
受环保、需求、成本等因素影响，今年硅铁生产企业的开工率相对一直很低，像内蒙、山西等主要硅铁产地直到5月初还有70%左右的企业处于停产状态。这样一来，从4月份开始，国内外市场供需紧张的矛盾显现，硅铁的价格也开始小幅上扬，特别是一些出口合同不能按时履约，导致5月份出现了集中采购和补货的红火局面。进入6月份，国内外硅铁市场货源更加紧张，钢铁行业需求量在不断加大，这让硅铁再度成为了市场的新宠。中国国内75%的硅铁报价已从5月底的4700-4900元/吨上升到现在的5400-5700元/吨，6月和7月的报出价格已经达到了6000元以上，出口价格也直升到750－820美元/吨（FOB）。即便是这样，环保、电价、原材料、运输等构成的综合成本压力，仍然让一些企业难下再度开炉生产的决心，短期内资源还将有缺口，因而，进入三季度，硅铁交易价格势必会继续保持在这一水平上下波动。如果政府综合治理信心不变，如果市场规范得当，预计国内外两个硅铁市场利好的局面可能维持2－3个月，但如果中国的硅铁出口价格达到或突破850美元/吨（FOB），将可能刺激国外生产企业开工生产的积极性，因为在利益面前，任何一个企业都不会轻意放弃市场给予的任何机遇。因而一旦利润空间增大，生产无序的局面不能得到有效遏制，加上今年硅铁生产区域供电形势不很吃紧，那么，硅铁行情的后期走势不确定因素也会很多，价格攀升能够达到什么位置，能够坚持多久，尚需拭目以待。
和大宗铁合金产品一样，钨、钼、钒、钛、铌等特种铁合金也一样体味着需求与价格的冷暖，其生产商和贸易商同样在感受着市场与交易的忧郁和快乐。
今年初，钨市相对红火了一、两个月，那时钨铁的价格每吨在19－20万元之间，出口报价为34－36美元/公斤，而且有人分析认为，从3月中旬起，因钨矿出现短暂滞销，价格开始下跌，钨铁价格也开始小幅下走，到5月份，钨铁吨价降至16.5－17万元，出现新低，出口价格也在28－30美元/公斤范围波动。进入6月份，钨精矿市场回暖，钨铁的价格又呈现了上扬的趋势，到6月中旬缓慢上升到16.8－17.2万元/吨。由于钢材市场对模具钢和耐热钢的在下半年将增加，预计后期钨市这种平稳上升的态势能维持一段时间，出口市场也将会好于二季度。其主要原因为中国开始对钨矿市场清理整顿，将导致钨矿资源偏紧。
钼系无论是需求和价格，在今年5月中旬前都着实让生产商和贸易商们心满意足，尤其是当价格攀至每吨30万元的高位时，那种较宽松的利润空间，更令他们喜形于色。在他们急于以更多的产品换取更大利益的时候，需求的减弱也让钼价开始回落。到6月上旬，钼铁主流报价为28万元/吨，并出现了以每吨27.5万元的价格完成的交易。但由于近几年中国钼业基本形成了一种核心力量，在市场中的“话语权”还是有份量的。
好在到6月10日左右，钼精矿的价格止跌，这让钼市价位出现大的跌宕失去了动力。因而预计下半年、起码三季度钼市还会在相对较高的价位范围保持相对的平稳，不会出现较大较急的动荡起伏。
钒、钛、铌微合金化钢产量在逐年增长，2005年产量达3303万吨，比2004年同比增长了28%。在国内外钒、钛市场价格上涨的形势下，近两年铌在钢铁生产中的应用有了快速发展。2005年的铌铁消费量由2004年的3700万吨增至8740万吨，增长幅度为140%；含铌微化钢产量由2004年的740万吨增至2005年的1387万吨，增幅为87.4%，其中仅含铌的Ⅲ级钢筋产量就由50万吨增到500万吨，几乎是上年产量的12倍，这说明铌铁的应用进入了一个新的发展阶段。
由于铌具有优于和相当于钒、钛等微合金化元素的优势，且价格与钒、钛相比也有优势，近一时期国产铌铁和进口铌铁的数量都在不断增加，与实际消费能力相比，出现了明显的供大于求，价格自然难以坚挺。目前60B铌铁的销售价格每吨不到10万元，甚至由巴西进口的铌铁每吨的零售价格也仅在9.8--11万元区间。预计三季度内国内铌铁将会保持这种弱势波动的局面。 与之相反，西方铌铁市场行情较稳定，日前欧洲现货市场铌铁供应略显紧张，虽成交价格并没有明显提高，基本保持在15--16美元/公斤，但这或许对于小幅拉动后期铌铁出口价格是一个支撑。
钒铁（50%钒）在今年2月份曾出现过18万元/吨的交易价格，出口价格也达到46－48美元/公斤钒。但这种好光景并没维持下来，进入3月份，大量的供给让市场饱和了起来，价格也开始一路下走，到了6月上旬，成交价在14.7－15万吨。好在五氧化二钒一直保持着供需和价格的坚挺，这样预计三季度钒铁的价格会在15万元左右小幅波动，暂时不会走得太低。
以废钛为主要原料的钛市上半年基本保持了一种平稳的运行态势。在3月初，由于废钛资源紧张，欧洲高钛主流报价上升到了每公斤18－20美元，二季度受供需关系变化的影响，价格小幅向下移动，5、6月份的交易价格基本围绕在15－16美元/公斤之间。
国内低钛在3月初的交易价格是13000元/吨，因废钛等原料价扬，到6月份价格小幅看涨，吨价达到了13500－14200元。下半年不锈钢行情依旧看好，对钛铁的需求也相应不会冷淡，因此，预计下半年无论 是国内国外，无论是需求和价格，钛铁都会在一个比较合理的位置上波动。
以金红石为原料生产的高钛铁因其成本较低，一些钛铁合金生产企业因有市场需求也在积极生产，但因其含硅量和含氧量较高、合金收率低等问题，并未成为以废钛为原料的高钛铁的替代品，所以价格也不被看好。
应该说，2006年上半年钢铁工业开足马力前行，为铁合金产品营造了一个比较宽阔的交易平台；铁合金生产商和交易商的理智，使得铁合金市场没再出现像2005年的那种大涨大跌大起大落，无论冷暖也好，炎凉也罢，整个交易活动基本保持了一种相对稳定的状态。
下半年，钢铁行业仍将继续放量生产，全球平均钢铁增产率约为5%左右，尤其是不锈钢产量快速增长，特别是中国。因此，下半年对铬铁、锰铁、硅铁等大宗合金产品的需求势头不会减弱，主流价格将好于上半年；特种铁合金产品也会因不同的需求有不同的调整，钨、钼、钒铁合金仍是交易的主角，价格则会在一个合理的区间上下起伏，一些品种的价位将因季节性采购而出现阶梯性向上波动。
虽然下半年铁合金行情总体仍将会是一种平稳和利好的局面，但就个体生产商和交易商而言，仍有一个价位运行区间利润大小的差异问题，有一个以成本为底线，适时适度，避开需求和价格的“冷”和“凉”阶段，掌握“火候”，跟上“暖”和“炎”的节奏。
相信，通过及时掌握市场动态信息，认真分析行情走势，准确把握市场脉络，在适当时机果断“出手”，就一定能牢牢掌握市场主动权，在攻占利润制高点的过程中做到游刃有余、稳操胜券。